Какие облигации выгодно купить сейчас 2023

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Какие облигации выгодно купить сейчас 2023». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Так какие облигации выгоднее купить сейчас? На первый взгляд, больше платят небольшие компании. Вопрос только в том, за что. Цена повышенного процента всегда одна – риск. На 2021 год прогноз по инфляции порядка 3.5 процентов.

Какие облигации выгодно купить сейчас

На самом деле, это не заниженная цифра, как кому-то может показаться. И в то же время, не показатель хорошего состояния экономики. Снижение инфляции связано с падением спроса. У людей и у компаний не так много денег, что ограничивает спрос на товары или услуги и препятствует их подорожанию.

Таким образом, инвестор может выбирать для себя подходящие облигации, делая, условно говоря, уровень «отсечения» на показателе инфляции. Меньше этого процента размещать деньги нет смысла. Все, что выше – можно выбрать, кто из эмитентов представляется адекватным по уровню риска. А этот критерий у всех у нас разный.

Итак, на сегодняшний день инвестор может рассматривать следующие варианты покупки облигаций. Доходность актуальна по состоянию на 22 февраля 2021 года.

1 Выплата по купону может быть до 12 раз в год. Чаще всего выплата происходит раз в полгода. График платежей известен заранее.

2 Срок погашения может быть от пары месяцев и достигать десятки лет.

3 Некоторые компании выпускают корпоративные облигации с возможностью досрочного погашения (оферта или пут опционы). Фактически это означает, что в заранее отведенный период держатель ценной бумаги может продать их по номиналу эмитенту.

4 Доходность корпоративных облигаций выше, чем ОФЗ. Это объясняется большим риском, которые несет в себе отдельно взятый эмитент. Правда некоторые ценные бумаги лишь чуть-чуть доходнее гособлигаций. Поэтому зачастую купить ОФЗ куда надёжнее, чем из-за 0,5% годовых принимать на себя дополнительные риски.

5 С купонного дохода берется комиссия налог (13%). Ситуация в 2017 г поменялась в лучшую сторону и теперь новые выпуски освободили от налога.

Больше не актуально! C 2020 г. все купоны по всем облигациям будут облагаться 13% налога.

Преимущество по доходам?

Реальное преимущество по доходам фонда перед облигациями необходимо рассматривать в каждом отдельном случае. Фонды облигаций далеко не всегда будут приносить более высокую доходность с учетом комиссии управляющей компании. При высокой комиссии доход по облигации все равно будет выше (даже с учетом НДФЛ).

Пример сравнения:

Если купонная доходность облигации равна 5%, то ставка НДФЛ 13% эквивалентна потере 0,65% доходности.
Все ОПИФ, БПИФ и ETF у которых комиссия ниже 0,65% будут более эффективны по доходности (в случае рассматриваемой облигации). Для точного сравнения необходимо так же учесть комиссии брокера (в фонде за реинвестицию купона не придется платить комиссию), а так же валютную переоценку (для еврооблигаций).

Налог на доходы от муниципальных облигаций

На купонный доход по муниципальным облигациям до конца 2020 года аналогичным образом распространялось освобождение от уплаты налога. Но, как и для ОФЗ, с 01.01.2021 года льгота по НДФЛ на купонный доход по ст. 217 НК РФ по муниципальным облигациям больше не действует, и налогообложение происходит по общим правилам для доходов физлиц, предусмотренных НК РФ: 13% или 15% (в случае применения прогрессивной ставки) для налоговых резидентов РФ и 30% — для нерезидентов.

Доля иностранных инвесторов в этом сегменте рынка российских облигаций заметно ниже. Поэтому сильных колебаний стоимости и спроса по облигациям, выпущенным региональными и местными властями, ждать не стоит.

Важно помнить, что момент приобретения федеральной или муниципальной облигации при этом роли не играет. Как и дата, на которую объявлен расчет по купону. Главным критерием для налогообложения является то, что выплата дохода состоялась в 2021 году.

Определение облигации в российском законодательстве

В российском законодательстве имеется несколько определений облигации:

• В ст. 816 ГК РФ: облигация — это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или иные имущественные права.

• В ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»: облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

• в ст. 33 Федерального закона «Об акционерных обществах»: облигация удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки.

Как следует из приведенных формулировок, второе определение облигации представляет собой уточнение первого определения облигации в отношении указания на форму выпуска облигации — путем эмиссии и на виды дохода по облигации — процент и дисконт, а третье определение облигации может рассматриваться просто как краткое определение облигации.

Облигации по виду обеспечения

Существует два основных вида облигаций:

1. классические (необеспеченные) облигации. Это облигации, дающие право владельцу облигации получать доход, который устанавливается при размещении облигации и на возврат вложенной инвестируемой суммы.

Такие облигации являются необеспеченными облигациями, так как не имеют какого-либо имущественного обеспечения. Гарантией выплат по таким облигациям выступает высокий кредитный рейтинг эмитента и его имидж как компании, в полном объеме выполняющей свои обязательства по облигациям.

2. обеспеченные облигации – это облигации, которые дают такие же права владельцам-инвесторам, что и классические облигации, а также право на получение части собственности эмитента, которую эмитент предлагает в качестве обеспечения по облигациям.

То есть, обеспеченные облигации – это облигации, исполнение обязательств по которым полностью или частично обеспечивается залогом (облигации с залоговым обеспечением), поручительством, банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией. В случае невыполнения эмитентом своих долговых обязательств залог продается на рынке, а вырученные средства идут на погашение долгов перед кредиторами, т. е. владельцами данного вида облигаций.

В первый же день в корпоративных бумагах компаний третьего эшелона наблюдалась доходность 30 и даже 40%, указала Смирнова. Это существенно выше ключевой ставки в 20% годовых. Но такая существенная риск-премия отражает неопределённость в судьбе самого актива и его низкую ликвидность.

Во втором эшелоне эмитенты обозначили доходность в бумагах с коротким сроком погашения (1–2 года) в 20–25%, добавила Смирнова. То есть здесь речь идёт об уровне ключевой ставки и чуть выше, а в первом эшелоне — не выше обещанного по среднесрочным ОФЗ (13–17,5% и даже ниже).

«Дефолтов среди крупных эмитентов не предвидится. Но пока инвесторам недоступны отчёты за первый квартал 2022 года, поводы для сомнений, и вполне обоснованных, есть. Ведь, например, рейтингование компаний было проведено до введения санкций, и как отразились ограничения на финансовом положении каждой конкретной компании, мы не знаем», — добавила Смирнова.

Финансовое положение эмитента

В то время как среднегодовой темп роста выручки (CAGR) компании в 2012-2017 гг. составил впечатляющие 34%, маржинальность бизнеса остается невысокой. Так, рентабельность чистой прибыли «ГТЛК» в этот период не превышала отметки 2,5%, прошлый год компания закончила с чистым убытком в 3,8 млрд руб. (что было преимущественно обусловлено созданием резервов). Положение несколько улучшилось в I полугодии 2021 г.: «ГТЛК» получила положительный общий совокупный доход в размере 645 млн руб. против 1,7 млрд руб. убытка годом ранее.

Государство, как единственный акционер, активно докапитализирует компанию: в 2009-2017 гг. вливания бюджетных средств в капитал «ГТЛК» составили 69 млрд руб., за первые 6 месяцев 2021 г. госинвестиции (программа развития лизинга отечественных вертолетов) составили 5 млрд руб.

Рост акционерного капитала расширяет возможности «ГТЛК» по привлечению рыночного фондирования. Надо заметить, что расширение масштабов бизнеса компании преимущественно финансируется за счет активного увеличения долга. Так, за период с 1 января 2021 г. по 30 июня 2021 г. объем только публичных долговых обязательств компании увеличился в 5 раз — до 201 млрд руб. Растет и объем привлеченных кредитов — на середину 2021 г. он составил 125 млрд руб. В результате, достаточность капитала компании (капитал/активы) по состоянию на 30.06.2018 г. упала до 16% (в 2015-2017 гг. она составляла 19-25%). Впрочем, продолжение вливаний бюджетных средств в капитал позволит, по-видимому, предотвратить дальнейшее снижение данного показателя.

«ГТЛК» следует принципу неприемлемости принятия валютных рисков и возникновения открытой валютной позиции. Валютная структура фондирования и лизингового портфеля совпадают — валютное финансирование привлекается только под сделки с клиентами с валютной выручкой.

Кредитный портфель выглядит сбалансированным и представлен в основном долгосрочными займами (на 30.06.2018 г. 48% полученных кредитов имели срок возврата более 5 лет). Из-за регулярного пополнения акционерного капитала со стороны государства, стабильного привлечения фондирования от российских госбанков и свободного доступа к публичному долговому рынку риск рефинансирования эмитента представляется низким.

Структура активов (МСФО, 30.06.2018 г.)

Рублевые облигации «ГТЛК»

Зачем государство вообще выпускало облигации для населения

Власть в России всегда испытывала потребность в дополнительных источниках пополнения бюджета. Привлечение денег населения — проверенный способ. И в царские, и в советские годы у нас в стране выпускались облигации, которые распространялись среди граждан. По сути, население покупало долговые расписки государства. Причем далеко не всегда добровольно.

Проценты по советским облигациям были не слишком велики, но основная проблема в другом. Дело в том, что государство по ним практически не платило. Когда приближался срок массового погашения облигаций, то «по многочисленным просьбам трудящихся» срок выплат по ним переносился еще на 20 лет. Большей части людей покупка этих ценных бумаг не принесла ничего.

Практически единственный способ, которым можно было заработать на таких гособлигациях, — это выиграть по ним в лотерею. У каждой бумаги был номер, и он участвовал в регулярных розыгрышах. Пример такой ситуации вы можете найти в фильме «Зигзаг удачи» 1968 года. Поэтому в названиях облигаций часто фигурировало слово «выигрышный заем».

Как и за сколько их сейчас можно продать?

Облигации 1982 года — цена, как их продать? Сколько же может стоить сегодня облигация СССР, номинал которой 100 рублей? Это, кстати, были серьёзные деньги в то время, можно было на них безбедно жить месяц, а тогдашние студенты умудрялись на 40 рублей стипендии не только закусывать, а и выпивать, как тогда шутили. «Агентство по страхованию вкладов» — корпорация, проводящая ликвидацию разорившегося «Витас-банка», 100-рублёвые облигации выставила за 49 359 современных рублей, 50-рублёвые — за 24 679. С учётом дисконта (плата за риск, неопределённость — ведь неизвестно, когда начнут выплачивать) — выходит, что 1 советский рубль равен примерно тысяче современных. Вполне правдоподобно.

Не следует поддаваться на уговоры ловкачей, продавая свои «сотенные» облигации за 200-250 рублей. Возможно, годика через 2 они вернут свою справедливую «советскую» стоимость, и вы за них получите 100 000 нынешних.

P.S. Министерство Финансов Российской Федерации озаботилось активной вторичной торговлей ОГВВЗ-1982 в последнее время и поспешило сделать заявление, что выпуск гособлигаций 1982 года следует считать погашенным, а оставшиеся на руках у населения облигации никакой ценности, кроме коллекционной, не представляют.

В какой период нужно заплатить налог с дивидендов

Налоговую декларацию нужно подавать за прошедший налоговый период (за прошлый календарный год). Отчитаться нужно до 30 апреля. При этом уплатить налог можно до 15 июля. Так, при получении дивидендов в 2021 году инвестор должен до 30 апреля 2022 года заполнить и подать декларацию и до 15 июля 2022 года заплатить налог.

Инвестор подает только одну декларацию, вне зависимости от того, сколько раз за год компания выплачивала дивиденды.

Первая выплата дивидендов по фонду FXRD состоится в феврале 2022 года. Таким образом, инвестору, который получит дивиденды по акциям фонда, необходимо будет подать декларацию только в 2023 году.

Мнение авторов колонок может не совпадать с мнением редакции FinEx. Решение об использовании ценных бумаг и любых других финансовых инструментов пользователь принимает самостоятельно. Информация в тексте не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Для оценки положения на рынке используются специальные индексы. В состав индекса включается группа бумаг, объединенных по какому-либо единому принципу. На основании индексов инвесторы могут принимать более взвешенные решения, лучше понимая ситуацию в том или ином секторе.

Существуют следующие виды индексов:

• Отраслевые. Показывают ситуацию в секторе экономики.
• Региональные и глобальные. Дают информацию о положении в конкретном регионе или в мире.
• Ценовые. Позволяют оценить динамику рынка в целом.
• Доходности. Сообщают доходность портфелей облигаций.
• Надежности эмитентов. Группируют компании по степени кредитоспособности.

Чем отличаются высокодоходные облигации

Когда речь идет о высокодоходных облигациях, как правило, имеются в виду корпоративные. Ценные бумаги, выпускаемые государством или регионами, такой прибыли не дают.

Перечислю основные особенности высокодоходных облигаций и их отличия от «обычных»:

1. Более рискованны для инвестора. Как я уже говорил выше, если государство будет «подтягивать» свое предприятие, вкладывая в него деньги до последнего при малейшей угрозе дефолта, то у частной компании таких ресурсов просто нет.
2. Обычно они средне- и долгосрочные. Чаще всего срок погашения такой облигации – через год и более. Краткосрочные встречаются редко.
3. Часто имеют низкий или средний рейтинг либо не имеют его вообще. Прямо говоря, выпуск облигаций компанией во многих случаях происходит именно по этой причине. Корпорация нуждается в привлечении средств, как и любая другая, но из-за рейтинга нет достаточного количества желающих вложиться. Приходится заманивать высокой ставкой. Сразу скажу, что это не является абсолютным правилом. Вкладываться в облигации компаний с негативным рейтингом – так себе идея. Поэтому рекомендую даже среди высокодоходных выбирать самые приличные. Это действительно важно. Кстати, отсутствие рейтинга – далеко не всегда минус. Оно означает лишь то, что пока никто не оценивал организацию по установленным параметрам.
4. Высокая доходность. Это и есть тот фактор, который так привлекает инвесторов. Процентная ставка может быть на 5 % и более выше среднего показателя. Фактически это плата за повышенный риск.
5. Полное налогообложение. Нет исключений ни для дохода по купонам, ни для дохода от роста стоимости ценных бумаг.

Похожие записи:

• Размер фиксированных взносов ИП в 2023 году
• Земельные сертификаты для многодетных семей
• Как получить налоговый вычет по ипотеке